Tanjong - Potential grow stock?
大馬財經 業績評論 2008-06-24 12:00 (吉隆坡)丹絨(TANJONG,2267,主板貿服組)首季淨利符合及高於證券行預測,但分析員在大馬電力領域走勢預期放緩及此公司首季出現龐大開銷下調整其財測,惟海外電力業務貢獻依然看俏。 丹絨截至2008年4月30日首季淨利上漲81%至2億96萬7000令吉;受淨利上揚推動,該股週一(23日)以14令吉30仙報開,上揚10仙;更一度上漲30仙或2.1%至14令吉50仙,但閉市時漲幅收緊,僅能以14令吉20仙平盤掛收。 大馬研究指出,此公司首季淨利較該行預測高出14%,並較市場預測高24%。然而,在大馬電力市場盈利可能受創下,大馬研究下調丹絨2009年至2011年財政年盈利預測7至9%。 基於旗下Pahlawan電力廠於首季出現儲運損耗現象、海外電力資產的競標開銷及第二季即將配合維修而關閉廠房的因素影響下,2009年財政年的電力業務預期萎縮22%至3億4000萬令吉。 儘管大馬電力業務貢獻走低,但集團電力盈利依然預期上漲15%至8億9200萬令吉,主要動力來自GLOBELEQ資產支撐。此資產貢獻首季39%整體電力盈利,海外電力資產則貢獻70%營運盈利。 獨立發電廠(IPP)所徵收的暴利稅預期只會對這公司帶來極微影響。這是因為該公司超過50%電力業務盈利來自海外資產,而在高營運與維修開銷影響下,大馬的電力業務也預期不會出現驚人表現。 全年料派息1.07令吉 “股息派發預期維持吸引力,而全年預測達1令吉零7仙;首季總股息達17.5仙,比較同期的14仙。” 另外,分析員相信該公司已準備競標更多海外電力資產,而海外市場也預期在現有的經濟環境下出現更多電力廠買賣活動。 僑豐投資研究指出,丹絨的首季表現符合僑豐投資研究預測,主要受到GLOBELEQ資產的貢獻及較低的博彩派獎率推動,而首季淨利也包括脫售英國麥格理廣播控股權所獲得的6千200萬令吉投資賺益。 電力業務依然為這公司增長動力,並首次從去年收購的GLOBELEQ獲得全面貢獻。此公司首季電力業務營業額上漲49.5%,盈利則上揚26.1%。如果沒有納入旗下電力廠儲運損耗所帶來的影響,其增長率依然強勁。 博彩業的1.6%增長率與同期一樣,派獎率則為64%,比較前期的66%。 管理層透露,此公司正針對埃及電力資產的債務再融資事項進行籌備,而相關貸款被分為兩批發行,淨利息成本介於